一、業(yè)績亮眼：量價齊驅(qū)打造增長新標(biāo)桿

（一）季度與前三季度業(yè)績雙高增長

2025 年第三季度，四川黃金用一份驚艷的成績單，在黃金行業(yè)的版圖上留下了濃墨重彩的一筆。凈利潤 1.6 億元，同比激增 184.38%，營收達(dá) 3.46 億元，同比漲幅高達(dá) 161.19% ，展現(xiàn)出公司在市場拓展與產(chǎn)品銷售上的強(qiáng)勁動力。而將視角拉長至前三季度，累計凈利潤 3.7 億元，同比增長 87.36%，營收 7.88 億元，同比增長 49.43%，全面開花的增長態(tài)勢，彰顯了公司卓越的經(jīng)營韌性與持續(xù)發(fā)展的潛力。從單季度的爆發(fā)式增長，到前三季度的穩(wěn)步上揚(yáng)，每一個數(shù)字都是四川黃金在市場中奮勇拼搏的勛章，見證著其在黃金開采與銷售領(lǐng)域從優(yōu)秀邁向卓越的堅實步伐。2025 年全球經(jīng)濟(jì)形勢復(fù)雜、不確定性加劇，地緣政治沖突頻發(fā)，市場避險情緒升溫，黃金作為避險資產(chǎn)需求大增，價格上漲。路透調(diào)查預(yù)計2025年黃金均價將達(dá)到每盎司3400美元，高于此前調(diào)查的每盎司3220美元。預(yù)計2025年白銀均價將達(dá)到每盎司38.45美元，此前為每盎司34.52美元。受經(jīng)濟(jì)和地緣政治動蕩支撐，黃金避險吸引力依然強(qiáng)勁，預(yù)計2026年黃金均價為每盎司4275美元，白銀均價為每盎司50美元。

二、企業(yè)優(yōu)勢：多維競爭力鑄就發(fā)展基石

（一）綠色發(fā)展與智慧礦山構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展模式

四川黃金認(rèn)識到綠色發(fā)展與智慧礦山建設(shè)是可持續(xù)發(fā)展必由之路。綠色發(fā)展上，響應(yīng)國家生態(tài)文明建設(shè)號召，將環(huán)保理念貫穿礦山開采、選礦、冶煉等環(huán)節(jié)。采用先進(jìn)開采技術(shù)減少對土地、植被破壞，合理處理利用廢石、尾礦，投資尾礦庫綜合利用項目；選礦環(huán)節(jié)引進(jìn)環(huán)保藥劑，處理廢水并循環(huán)利用。

智慧礦山建設(shè)方面，引入大數(shù)據(jù)等先進(jìn)技術(shù)實現(xiàn)智能化、自動化和信息化管理。采礦環(huán)節(jié)用智能設(shè)備遠(yuǎn)程操控精準(zhǔn)開采，選礦環(huán)節(jié)用人工智能優(yōu)化流程，通過綜合信息化管理平臺實時監(jiān)控管理各環(huán)節(jié)。持續(xù)建設(shè)使四川黃金實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益增長，贏得社會聲譽(yù)，成為行業(yè)可持續(xù)發(fā)展典范。

（二）優(yōu)質(zhì)資源儲備與國企背景強(qiáng)化行業(yè)地位

優(yōu)質(zhì)資源儲備是四川黃金競爭底氣。旗下梭羅溝金礦是四川最大在產(chǎn)黃金礦山，采礦權(quán)范圍 2.1646 平方公里 ，金礦石資源儲量 935.60 萬噸，金金屬量 29,786 千克 ，平均品位 3.36 克 / 噸，在全國名列前茅。梭羅 - 挖金溝探礦權(quán)勘查面積 27.9865 平方公里，為后續(xù)資源擴(kuò)充奠基。

四川黃金國企背景是發(fā)展強(qiáng)大后盾。前十大股東中有國企，提供資金保障，國企身份讓公司在項目審批等方面享受便利，能優(yōu)先獲政策扶持。2025 年 9 月以 5.1 億元競得新疆高昌區(qū)庫格孜 - 覺北金礦普查探礦權(quán)，該探礦權(quán)位于中天山成礦帶，找礦潛力大，擴(kuò)大了資源版圖，鞏固其在四川黃金礦業(yè)開發(fā)的龍頭地位 。

三、未來展望：乘勢而上開啟新征程

（一）業(yè)績增長動能持續(xù)釋放

展望未來，四川黃金業(yè)績增長動能有望強(qiáng)勁釋放。黃金市場價格因全球經(jīng)濟(jì)不確定性、地緣政治沖突等因素，在可預(yù)見未來仍有望維持高位，且在多領(lǐng)域需求將穩(wěn)步增長，提供廣闊市場空間。

公司內(nèi)部資源整合與產(chǎn)能提升穩(wěn)步推進(jìn)。資源整合上，積極與周邊礦山合作，2025 年與木里縣小型金礦達(dá)成合作意向，預(yù)計未來三年金礦石資源儲量有望進(jìn)一步增加。產(chǎn)能提升上，梭羅溝金礦 2000t/d 選廠技改工程預(yù)計 2026 年底竣工投產(chǎn)，處理能力和選礦回收率將提高，還計劃推進(jìn)采區(qū)接續(xù)開拓工程。

2025 年前三季度，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額達(dá) 4.02 億元，同比增長 41.18% ，良好經(jīng)營和穩(wěn)健財務(wù)保障現(xiàn)金流，助力資源拓展、技術(shù)升級和生產(chǎn)擴(kuò)張。

公司持續(xù)投入智慧化礦山建設(shè)和綠色發(fā)展，完善監(jiān)管平臺，利用技術(shù)實現(xiàn)各環(huán)節(jié)監(jiān)控管理，加大環(huán)保投入，開展生態(tài)修復(fù)，提升效率、質(zhì)量與競爭力。

（二）市場信心增強(qiáng)與風(fēng)險提示

資本市場上，陸股通等新進(jìn)、J.P.Morgan Securities PLC - 自有資金增持，彰顯市場信心。但黃金市場價格受多種因素影響波動大，給公司經(jīng)營帶來不確定性。

四川黃金需抓住機(jī)遇，持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)市場監(jiān)測分析，建立風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，拓展上下游業(yè)務(wù)，多元化投資，加強(qiáng)成本控制，提升抗風(fēng)險能力，實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。2025 年第三季度業(yè)績爆發(fā)得益于金價上漲與自身競爭力，未來其發(fā)展能力值得我們?nèi)リP(guān)注。