2025 年 11 月 25 日，華友鈷業(yè)(603799.SH)公告披露，其子公司成都巴莫科技有限責任公司與惠州億緯鋰能股份有限公司簽訂《產(chǎn)品供應框架協(xié)議》，約定 2026 年至 2035 年期間，成都巴莫匈牙利工廠將向億緯鋰能匈牙利工廠供應約 12.78 萬噸超高鎳三元正極材料，其中 2027-2031 年供貨量占比超 98%（約 12.65 萬噸）。此次合作聚焦歐洲高端車企新一代電池平臺需求，尤其是大圓柱電池技術(shù)路線，標志著華友鈷業(yè)在全球高鎳正極材料供應鏈的深度布局再下一城。

二、成都巴莫：從金堂走向全球的高鎳正極 “隱形冠軍”

作為華友鈷業(yè)控股子公司，成都巴莫成立于 2015 年，已發(fā)展為國內(nèi)頂尖的高端鋰電正極材料基地。其核心優(yōu)勢體現(xiàn)在三方面：

（一）技術(shù)領(lǐng)先：打破國際壟斷，定義高鎳標準

成都巴莫是國內(nèi)首家實現(xiàn)高鎳 NCA 正極材料量產(chǎn)并出口至 LG 新能源、三星 SDI 的企業(yè)，自主研發(fā)的 “液相復合 + 分步固相焙燒” 工藝，使產(chǎn)品能量密度達 280Wh/kg 以上，關(guān)鍵性能指標比肩日韓同行。其高鎳 NCM811 材料鎳含量超 80%，通過納米級表面包覆技術(shù)，將循環(huán)壽命提升至 2000 次以上，滿足歐洲車企對長續(xù)航、高安全電池的嚴苛要求。

（二）綠色智造：全球首個 “零碳正極工廠”

2022 年4月24日，成都巴莫成為全球正極材料領(lǐng)域首家通過 SGS 碳中和認證的 “零碳工廠”，依托金堂基地 100% 綠電供應、智能化生產(chǎn)系統(tǒng)，實現(xiàn)從原料到成品的全流程碳排放管控。其 “國家級智能制造示范工廠” 構(gòu)建了數(shù)字化孿生體系，生產(chǎn)效率較傳統(tǒng)產(chǎn)線提升 40%，良率達 99.2%，樹立了行業(yè)綠色制造標桿。

（三）全球供應鏈卡位：綁定頂級客戶群

公司產(chǎn)品已進入寧德時代、LG 新能源、比亞迪、億緯鋰能等電池巨頭供應鏈，并配套大眾 MEB 平臺、寶馬 iX 系列、沃爾沃電動車型，出口產(chǎn)能占比超 50%。2024 年其高鎳正極材料國內(nèi)市場份額達 27%，位列行業(yè)前三，是中國鋰電材料 “出?！?的核心力量。規(guī)劃2025年在匈牙利建設(shè)年產(chǎn)10萬噸高鎳材料生產(chǎn)基地，一期2.5萬噸產(chǎn)能計劃投產(chǎn)。

三、超高鎳三元：大圓柱電池的 “黃金搭檔”，歐洲市場剛需何在？

      能量密度為王，破解電動車續(xù)航焦慮

超高鎳三元材料（鎳含量≥80%）憑借 200-250mAh/g 的比容量，較傳統(tǒng) 523 三元材料提升 30%，是實現(xiàn)電動車續(xù)航突破（800 公里 +）的關(guān)鍵。此次協(xié)議明確指向 “大圓柱電池材料”，該電池因結(jié)構(gòu)優(yōu)勢（單體容量大、空間利用率高），需搭配高鎳正極以發(fā)揮極致能量密度，契合歐洲高端車企對長續(xù)航車型的規(guī)劃（如大眾計劃 2026 年量產(chǎn) 4680 電池車型）。

      歐洲碳中和倒逼，本土化供應成必選項

歐盟《電池與廢電池法規(guī)》要求 2024 年起電池碳足跡可追溯，2027 年本土原材料占比需達 40%。成都巴莫匈牙利工廠毗鄰億緯鋰能匈牙利基地（規(guī)劃產(chǎn)能 100GWh），形成 “本地生產(chǎn) - 就近供應” 閉環(huán)，既規(guī)避關(guān)稅壁壘，又滿足歐盟嚴苛的環(huán)保與供應鏈安全標準。據(jù)測算，此次合作可覆蓋億緯鋰能歐洲工廠約 30% 的高鎳正極需求，助力雙方搶占歐盟 2030 年超 500 億歐元的動力電池市場。

四、戰(zhàn)略深意：華友 “一體化” 布局，劍指全球產(chǎn)業(yè)鏈核心

此次與億緯鋰能的合作，是華友鈷業(yè) “上控資源、下拓市場、中提能力” 一體化戰(zhàn)略的關(guān)鍵落子，對公司在全球鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的地位鞏固與拓展意義深遠。

（一）深化 “下拓市場”，綁定兩大電池巨頭

繼 2025 年 9 月與 LG 新能源簽訂 5 年 16.4 萬噸三元材料長單后，此次與億緯鋰能的合作，標志著華友鈷業(yè)在全球前五大電池廠商（寧德時代、LGES、比亞迪、松下、億緯鋰能）的供應鏈滲透進一步加深。通過 “產(chǎn)品 + 技術(shù) + 區(qū)位” 三重綁定，公司 2026 年后海外市場營收占比有望提升至 70%，抗周期能力顯著增強。以 LG 新能源為例，其在歐洲市場與大眾、奧迪等車企深度合作，華友鈷業(yè)通過匈牙利工廠供應材料，縮短供貨半徑、降低物流成本；而與億緯鋰能合作，則聚焦歐洲新興大圓柱電池市場，滿足其為寶馬、戴姆勒等車企配套的電池需求，實現(xiàn)客戶結(jié)構(gòu)與市場區(qū)域的雙重優(yōu)化。

（二）強化 “中提能力”，技術(shù)迭代構(gòu)筑壁壘

協(xié)議特別提及 “依托大圓柱電池技術(shù)迭代機遇強化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同”，成都巴莫已同步布局 9 系以上超高鎳材料（鎳含量≥90%）及固態(tài)電池正極前驅(qū)體，計劃 2027 年實現(xiàn) NCM90 電池級產(chǎn)品量產(chǎn)。結(jié)合其匈牙利工廠規(guī)劃的 20 萬噸高鎳產(chǎn)能，未來可支撐歐洲超 200 萬輛電動車的電池需求，成為全球高鎳正極 “產(chǎn)能 + 技術(shù)” 雙寡頭之一。目前，成都巴莫的 9 系超高鎳材料已在部分高端電動車型上小批量試用，能量密度較 8 系產(chǎn)品提升 10%，循環(huán)壽命延長 300 次以上，有望憑借技術(shù)優(yōu)勢在歐洲高鎳正極市場占據(jù)主導地位，引領(lǐng)行業(yè)技術(shù)升級。

（三）呼應 “上控資源”，鎳鈷布局形成閉環(huán)

華友鈷業(yè)在印尼布局的紅土鎳礦濕法項目（年產(chǎn)能超 10 萬噸鎳金屬）、剛果（金）銅鈷礦（年產(chǎn)能 3 萬噸鈷金屬），為成都巴莫提供了穩(wěn)定的鎳鈷原料供應，成本較同行低 15%-20%。此次長單鎖定高價高鎳產(chǎn)品，將充分釋放 “資源 - 材料 - 電池” 一體化紅利，預計 2027 年該業(yè)務毛利率可達 25% 以上。例如，通過印尼濕法項目產(chǎn)出的低成本鎳原料，經(jīng)成都巴莫加工為高附加值的超高鎳正極材料，再供應給歐洲電池廠，形成從資源端到應用端的高效利潤傳導鏈條，增強公司在全球鋰電產(chǎn)業(yè)鏈中的成本競爭力與議價權(quán) 。

五、行業(yè)啟示：高鎳路線加速崛起，華友成全球供應鏈 “穩(wěn)定器”

當前全球新能源汽車滲透率突破 20%，歐洲嚴苛的排放政策（2035 年禁售燃油車）與美國《通脹削減法案》補貼驅(qū)動，使高鎳三元材料需求迎來爆發(fā)期。據(jù) GGII 預測，2025 年全球高鎳正極出貨量將達 95 萬噸，年復合增長率超 30%。華友鈷業(yè)通過 “十年長約 + 本土建廠 + 技術(shù)領(lǐng)先” 組合拳，不僅為自身鎖定百億級營收增量（預計年均貢獻營收超 20 億元），更成為動蕩國際環(huán)境下全球鋰電供應鏈的 “安全錨點”。此次簽約，既是成都巴莫成立十周年（2025 年）的戰(zhàn)略落子，也是華友鈷業(yè)從 “鈷業(yè)龍頭” 向 “全球鋰電材料綜合服務商” 轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步。隨著歐洲工廠陸續(xù)投產(chǎn)，這家來自金堂的企業(yè)正以 “綠色材料” 為筆，在全球新能源版圖上勾勒出中國制造業(yè)的硬實力。

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