一、收購事件全解析：13.5 億如何撬動非洲黃金版圖

交易細(xì)節(jié)大起底

在全球礦業(yè)資源整合的浪潮中，盛屯礦業(yè)的這一收購舉措堪稱一記重磅炸彈。2025 年 10 月 14 日，盛屯礦業(yè)發(fā)布公告，其通過在加拿大設(shè)立的全資下屬公司 —— 盛屯黃金安大略公司，以每股 1.38 加元的價格，采用現(xiàn)金方式收購加拿大上市公司 Loncor 現(xiàn)有全部已發(fā)行且流通的普通股及待稀釋股份。這一決策干脆利落，沒有絲毫拖泥帶水，直接劍指 Loncor 位于剛果（金）的金礦資產(chǎn) Adumbi（阿杜姆比）。

本次收購交易金額約為 2.61 億加元，按照當(dāng)時匯率換算，約合 1.9 億美元，人民幣 13.5 億元 。如此巨額的資金投入，彰顯了盛屯礦業(yè)對優(yōu)質(zhì)資源的強(qiáng)烈渴望和堅定決心。收購資金來源為公司自有或自籌資金，這意味著盛屯礦業(yè)在財務(wù)上已經(jīng)做好了充分的準(zhǔn)備，無論是自身雄厚的資金積累，還是在金融市場上的強(qiáng)大融資能力，都為此次收購提供了堅實的后盾。一旦收購?fù)瓿?，盛屯礦業(yè)將通過買方持有 Loncor100% 股權(quán)，實現(xiàn)對阿杜姆比金礦的絕對控制，從而在非洲黃金版圖上刻下屬于自己的深刻印記。

標(biāo)的資產(chǎn)核心亮點

阿杜姆比金礦之所以能吸引盛屯礦業(yè)斥巨資收購，其自身擁有的核心亮點功不可沒。根據(jù) Loncor 于 2021 年 12 月披露的初步經(jīng)濟(jì)評估技術(shù)報告（PEA），這座金礦的資源量相當(dāng)可觀?？刂瀑Y源量達(dá)到 1.88 百萬盎司黃金，對應(yīng)的礦石資源量為 28.185 百萬噸，品位為 2.08 克 / 噸金；推斷資源量更是高達(dá) 2.09 百萬盎司黃金，礦石資源量 22.508 百萬噸，品位為 2.89 克 / 噸金。這樣的高品位和大規(guī)模，在全球金礦資源中都具備較強(qiáng)的競爭力，意味著在未來的開采過程中，能夠以相對穩(wěn)定的成本獲取大量黃金，為盛屯礦業(yè)帶來可觀的經(jīng)濟(jì)效益。

二、戰(zhàn)略意圖透視：資源為王時代的全球化布局

盛屯礦業(yè)在有色行業(yè)深耕多年，業(yè)務(wù)以銅、鎳、鈷為主，旗下?lián)碛卸鄠€優(yōu)質(zhì)礦山項目。然而，單一金屬業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)致使公司受市場波動的影響較大。此次跨界收購黃金資產(chǎn)，是對 “礦產(chǎn)資源稟賦是礦業(yè)公司護(hù)城河” 這一戰(zhàn)略的有力踐行，更是為了阿杜姆比金礦是其在剛果（金）戰(zhàn)略布局的延伸。公司從銅鈷拓展到黃金業(yè)務(wù)，整合當(dāng)?shù)攸S金資源，完善區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈布局，利用現(xiàn)有基礎(chǔ)降低黃金項目成本和風(fēng)險，提升在非洲礦業(yè)市場話語權(quán)，增強(qiáng)影響力，展現(xiàn)中國企業(yè)實力。

收購阿杜姆比金礦對盛屯礦業(yè)業(yè)績提振顯著。按當(dāng)前金價測算，金礦達(dá)產(chǎn)后預(yù)計年貢獻(xiàn)黃金產(chǎn)量約 30 萬盎司，投產(chǎn)后預(yù)計增厚公司礦產(chǎn)金收入超 30%。該金礦開發(fā)條件成熟，因地理位置優(yōu)越、當(dāng)?shù)氐V業(yè)開發(fā)配套設(shè)施完善，建設(shè)周期可控，有望 2 - 3 年內(nèi)投產(chǎn)，快速形成業(yè)績增量。

作為加拿大上市公司，Loncor 的治理架構(gòu)和運營模式與盛屯礦業(yè)原管理體系有差異。加拿大公司治理強(qiáng)調(diào)透明度、獨立性和股東權(quán)益保護(hù)，在多方面規(guī)定嚴(yán)格，盛屯礦業(yè)國內(nèi)運營模式側(cè)重高效執(zhí)行和資源整合，需調(diào)整以適應(yīng)加拿大監(jiān)管和治理文化。為發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，盛屯礦業(yè)要制定整合策略：治理架構(gòu)上加強(qiáng)與 Loncor 原管理層溝通合作建新體系；技術(shù)團(tuán)隊整合上通過培訓(xùn)、交流活動促進(jìn)融合；勘探數(shù)據(jù)整合上建立統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和管理平臺以保證數(shù)據(jù)質(zhì)量。

結(jié)語：資源版圖重塑下的礦業(yè)新征程

盛屯礦業(yè)收購 Loncor 是其從 “新能源金屬服務(wù)商” 邁向 “全球資源運營商” 的關(guān)鍵一步，在全球礦產(chǎn)資源競爭激烈的當(dāng)下，展現(xiàn)出非凡勇氣與決心。對投資者來說，收購為公司估值打開新想象空間，資源儲備增加、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)多元、盈利潛力大，吸引更多關(guān)注。非洲大陸黃金故事剛起，盛屯礦業(yè)有望憑借戰(zhàn)略眼光和執(zhí)行能力，在非洲黃金版圖創(chuàng)造輝煌，為全球礦業(yè)貢獻(xiàn)中國力量。