一、業(yè)績亮點：逆勢上揚顯韌性

（1）核心財務(wù)指標(biāo)穩(wěn)健增長

在 2025 年上半年，全球經(jīng)濟(jì)形勢錯綜復(fù)雜，貿(mào)易環(huán)境充滿變數(shù)，航運市場更是跌宕起伏，諸多不確定性因素交織。然而，招商港口卻在這重重挑戰(zhàn)中脫穎而出，成功抵御了市場的不穩(wěn)定，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的抗風(fēng)險能力，其業(yè)績表現(xiàn)令人眼前一亮。

環(huán)球工程機(jī)械網(wǎng)從AI大數(shù)據(jù)搜索來看，招商港口上半年實現(xiàn)營業(yè)收入 84.68 億元，相較于去年同期的 79.75 億元，增長了 6.19%。歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)到 26.27 億元，去年同期為 25.47 億元，同比增長 3.13%。尤為值得關(guān)注的是扣非凈利潤，達(dá) 25.19 億元，與去年同期的 21.64 億元相比，增幅高達(dá) 16.38%。這一數(shù)據(jù)的大幅增長，充分表明在剔除非經(jīng)常性損益后，公司主業(yè)的盈利能力得到了顯著強(qiáng)化，也彰顯出其在港口運營領(lǐng)域的深厚底蘊與扎實功底。

（2）集裝箱業(yè)務(wù)成增長引擎

在全球貿(mào)易不確定性加劇的大背景下，貨主們普遍采取 “提前出貨” 策略，這一行為在一定程度上刺激了集裝箱運輸需求，帶動全球主要樞紐港業(yè)務(wù)量整體呈現(xiàn)上行趨勢。招商港口精準(zhǔn)捕捉到這一市場機(jī)遇，憑借敏銳的市場洞察力和高效的運營管理，在集裝箱業(yè)務(wù)方面取得了輝煌的成績。

上半年，公司集裝箱吞吐量成功突破 1 億 TEU 大關(guān)，達(dá)到了一個新的里程碑。其中，內(nèi)地港口項目完成 7918.9 萬 TEU，同比增長 6.2%，展現(xiàn)出強(qiáng)大的市場競爭力；海外港口項目完成 1920.9 萬 TEU，同比增長 5.0%，海外市場拓展成效顯著，國內(nèi)外市場協(xié)同發(fā)展，齊頭并進(jìn)，共同推動了公司業(yè)績的增長。

深圳西部母港作為招商港口旗下的重要港口，在上半年的表現(xiàn)格外突出，完成 839 萬 TEU，同比增長 11%，占據(jù)深圳全港外貿(mào)份額超 50%，成為深圳外貿(mào)集裝箱運輸?shù)暮诵牧α?，有力地鞏固了招商港口在區(qū)域港口市場的龍頭地位。不僅如此，招商港口參股的上港集團(tuán)、寧波港也在這波外貿(mào)箱量增長的浪潮中受益，分別實現(xiàn)了 5.9% 和 10% 的增長。這些數(shù)據(jù)充分體現(xiàn)了招商港口在集裝箱業(yè)務(wù)領(lǐng)域的卓越表現(xiàn)，集裝箱業(yè)務(wù)已成為公司業(yè)績增長的核心引擎 ，為公司的持續(xù)發(fā)展注入了強(qiáng)勁動力。

二、核心驅(qū)動力：內(nèi)生外延雙輪驅(qū)動

（1）深耕主業(yè)：精益運營提升效能

招商港口深知，在激烈的市場競爭中，只有不斷修煉內(nèi)功，提升自身的運營效率和管理水平，才能在市場中占據(jù)一席之地。為此，公司持續(xù)推進(jìn) COE（Center Of Excellence）機(jī)制，將其作為提升運營效率的關(guān)鍵抓手。

COE 機(jī)制以成本領(lǐng)先為導(dǎo)向，深入剖析公司運營的各個環(huán)節(jié)。通過系統(tǒng)性診斷主控企業(yè)運營情況，精準(zhǔn)定位業(yè)務(wù)管理工作中的重點、痛點流程與事項，挖掘關(guān)鍵的業(yè)務(wù)風(fēng)險點和改善點。在此基礎(chǔ)上，制定針對性的改進(jìn)方案和措施，對資源配置進(jìn)行優(yōu)化，簡化和優(yōu)化生產(chǎn)流程，實現(xiàn)了運營效率的全面提升。

在成本管控方面，公司也取得了顯著成效。上半年，港口業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到了 46.6%，相較于去年同期提升了 0.9 個百分點，這表明公司在成本控制和盈利能力方面取得了長足進(jìn)步。管理費用和財務(wù)費用也分別下降了 6.1% 和 16.0%，這得益于公司精細(xì)化的成本管理策略和有效的財務(wù)管理措施。通過合理控制各項費用支出，公司降低了運營成本，提高了利潤空間，為業(yè)績的增長奠定了堅實的基礎(chǔ) 。

（2）海外戰(zhàn)略：拓增量與優(yōu)存量并舉

01. 增量拓展：全球布局再落子

在 “海外戰(zhàn)略” 的引領(lǐng)下，招商港口積極把握國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的機(jī)遇，加大海外投資力度，持續(xù)在全球范圍內(nèi)尋找優(yōu)質(zhì)的港口投資、重組、并購機(jī)會，不斷完善其全球港口網(wǎng)絡(luò)布局。

2025 年 2 月，公司的控股子公司成功簽約收購巴西原油碼頭 Vast 項目股權(quán)。Vast 項目位于巴西里約熱內(nèi)盧阿蘇港，經(jīng)營陸上原油轉(zhuǎn)運碼頭，阿蘇港是一個工業(yè)深水港口，距離巴西的主要近海鹽層下油田不到 24 小時航行距離，且 Vast 是巴西唯一能夠接待 VLCC（超大型油輪）的非巴西國家石油公司所營運的私人石油碼頭，目前巴西約 30% 的原油出口通過該碼頭運輸。此次收購進(jìn)一步深化了招商港口在拉美市場的布局，有助于公司利用 Vast 的海運樞紐進(jìn)一步發(fā)展其全球綜合港口服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，為公司開辟了新的業(yè)務(wù)增長點。

印尼 NPH 自 2024 年 7 月納入統(tǒng)計后，也展現(xiàn)出了巨大的發(fā)展?jié)摿ΑＩ习肽?，它貢獻(xiàn)新增箱量 38.7 萬 TEU，經(jīng)營效益持續(xù)向好。隨著印尼經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展以及國際貿(mào)易的日益活躍，印尼 NPH 所在的區(qū)域市場需求不斷增長，招商港口憑借其先進(jìn)的運營管理經(jīng)驗和高效的服務(wù)能力，迅速在當(dāng)?shù)厥袌稣痉€(wěn)腳跟，為公司的業(yè)務(wù)增長注入了新動能 。

02. 存量優(yōu)化：海外項目提質(zhì)增效

招商港口在拓展海外業(yè)務(wù)增量的同時，注重存量項目優(yōu)化升級以提質(zhì)增效。斯里蘭卡漢班托塔港整合資源、優(yōu)化流程，推動業(yè)務(wù)板塊協(xié)同，集裝箱業(yè)務(wù)上半年完成 18 萬標(biāo)箱，同比增長超 5 倍，競爭力提升。巴西 TCP 提升通航能力與效率、優(yōu)化箱量結(jié)構(gòu)，上半年集裝箱吞吐量 80.3 萬 TEU，同比增長 2.9%，效率指標(biāo)居區(qū)域前列，鞏固當(dāng)?shù)氐匚弧６喔?LCT 提升碼頭產(chǎn)能和作業(yè)效率，上半年完成集裝箱吞吐量 95.7 萬 TEU，同比增長 19.3%，為全球最大 24000TEU 船舶作業(yè)。上半年招商港口海外業(yè)務(wù)營收 30.75 億元，同比增長 15.4%，收入占比 36.3%，已成業(yè)績增長主驅(qū)動力。拓增量與優(yōu)存量并舉，招商港口海外影響力擴(kuò)大，全球布局優(yōu)勢凸顯，為可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

（三）創(chuàng)新賦能：數(shù)智綠色雙升級

在數(shù)字化和綠色化浪潮下，招商港口加速 “數(shù)智化 + 低碳化” 轉(zhuǎn)型，提升核心競爭力。

數(shù)智化轉(zhuǎn)型上，旗下招商國科作用關(guān)鍵。自主研發(fā)的新一代 CTOS 系統(tǒng)在巴西 TCP 上線運營，土耳其 Kumport 完成測試，汕頭港項目通過驗收，適用性和穩(wěn)定性良好，有望推廣?！罢修瘛?人工智能大模型在智能堆場調(diào)度等場景商業(yè)化應(yīng)用，能快速制定最優(yōu)調(diào)度方案，提升作業(yè)效率，縮短貨物周轉(zhuǎn)時間，提高堆場利用率。

綠色轉(zhuǎn)型方面，深西港區(qū)上半年新投產(chǎn)兩座換電站，新增 185 臺電動拖車運營，減少環(huán)境影響。公司還推進(jìn)綠電設(shè)施建設(shè)，加強(qiáng)岸電管理及清潔能源業(yè)務(wù)研究，培育綠色生態(tài)圈。

招商港口在 ESG 建設(shè)獲 WIND “AAA” 評級，行業(yè)第一，通過數(shù)智綠色雙升級，引領(lǐng)港口行業(yè)向智能化、綠色化發(fā)展。

未來展望：乘勢而上啟新程

招商港口為在未來市場競爭中持續(xù)領(lǐng)先，將依托 “全球布局、精益運營、創(chuàng)新升級” 三輪驅(qū)動戰(zhàn)略提升全球競爭力，將朝著 “高質(zhì)量的世界一流港口綜合服務(wù)商” 目標(biāo)奮勇邁進(jìn)，憑借其卓越的戰(zhàn)略眼光、強(qiáng)大的運營能力和持續(xù)的創(chuàng)新精神，為全球供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定提供有力支撐。未來，隨著全球布局的深化與核心能力的提升，公司有望在港口行業(yè)變革中持續(xù)領(lǐng)跑，創(chuàng)造更大價值，為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出更大的貢獻(xiàn) 。免責(zé)聲明：本文數(shù)據(jù)均來自公司公告及公開披露信息，不代表環(huán)球工程機(jī)械網(wǎng)立場，不構(gòu)成投資建議。投資者需關(guān)注后續(xù)監(jiān)管審批進(jìn)展及市場波動風(fēng)險。）