一、業(yè)績(jī)承壓：前三季度虧損背后的行業(yè)與自身挑戰(zhàn)

（一）財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)透視：虧損收窄下的經(jīng)營(yíng)壓力

2025 年前三季度，八一鋼鐵營(yíng)收約 146.17 億元，同比微降 1.39%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損約 5.72 億元。盡管較上年同期虧損 14.45 億元已有明顯收窄，然而持續(xù)虧損態(tài)勢(shì)仍凸顯出公司在鋼鐵行業(yè)下行周期中的經(jīng)營(yíng)壓力。從市值來(lái)看，截至環(huán)球工程機(jī)械網(wǎng)發(fā)稿，八一鋼鐵市值為 67 億元，市凈率等指標(biāo)顯示其當(dāng)前估值處于較低水平，反映出市場(chǎng)對(duì)其業(yè)績(jī)的擔(dān)憂。

（二）行業(yè)環(huán)境與自身因素雙重拖累

行業(yè)層面，房地產(chǎn)行業(yè)萎縮、鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致鋼材價(jià)格直線下跌，這是八一鋼鐵營(yíng)收同比減少的重要外部因素。從公司自身來(lái)看，疫情等因素影響下，前三季度銷(xiāo)量較去年同期降低 80.9 萬(wàn)噸，進(jìn)一步影響了營(yíng)業(yè)收入。同時(shí)，鋼鐵行業(yè)整體呈現(xiàn) “高產(chǎn)量、高成本、高出口，低需求、低價(jià)格、低效益” 的 “三高三低” 運(yùn)行態(tài)勢(shì)，八一鋼鐵難以獨(dú)善其身，面臨著市場(chǎng)需求疲軟和成本控制的雙重挑戰(zhàn)。

二、破局之路：3500mm 預(yù)矯直機(jī)項(xiàng)目的技術(shù)突圍

（一）項(xiàng)目背景：突破高端產(chǎn)能瓶頸

在鋼鐵行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、產(chǎn)品高端化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)下，八一鋼鐵計(jì)劃提升 TMCP 高強(qiáng)鋼產(chǎn)量占比至 50% 以切入高端市場(chǎng)。但現(xiàn)有設(shè)備阻礙目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，低溫控軋帶來(lái)鋼板板形問(wèn)題，經(jīng) ACC 冷卻后惡化，熱矯直殘余應(yīng)力致二次瓢曲，影響探傷等流程，還增加成本、削弱價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，新建 3500mm 預(yù)矯直機(jī)項(xiàng)目應(yīng)運(yùn)而生。

（二）技術(shù)細(xì)節(jié)：全液壓配置提質(zhì)量

八一鋼鐵投資不超 3500 萬(wàn)元自籌資金新建軋鋼廠中厚板 3500mm 預(yù)矯直機(jī)項(xiàng)目，工期 264 天。建設(shè)內(nèi)容包括在 ACC 入口新建預(yù)矯直機(jī)，配備全液壓、四重傾動(dòng)、可逆式成套設(shè)備，最大矯直力超 3100 噸，主電機(jī)功率 2×750kW，輥系一用一備。同時(shí)將精軋機(jī)前集中傳動(dòng)輥道改單傳，利用原有輥道。

（三）戰(zhàn)略價(jià)值：升級(jí)結(jié)構(gòu)與競(jìng)爭(zhēng)力

項(xiàng)目建成后中厚板機(jī)組可實(shí)現(xiàn) TMCP 高強(qiáng)鋼全品種規(guī)格批量生產(chǎn)，高端產(chǎn)品占比提升至 50%，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提高附加值和議價(jià)能力。在風(fēng)電、橋梁、煤機(jī)、水電等領(lǐng)域憑借優(yōu)質(zhì)高強(qiáng)鋼占據(jù)市場(chǎng)，打造差異化優(yōu)勢(shì)，提升盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

公司在技術(shù)改造過(guò)程中積累的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)和創(chuàng)新能力，將為其未來(lái)的發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。這些技術(shù)和能力不僅有助于公司提升現(xiàn)有產(chǎn)品的質(zhì)量和性能，還能夠支持公司開(kāi)發(fā)更多適應(yīng)市場(chǎng)需求的新產(chǎn)品，進(jìn)一步拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，增強(qiáng)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展?？傮w而言，八一鋼鐵當(dāng)前正處于業(yè)績(jī)承壓與技術(shù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，我們希望持續(xù)關(guān)注公司在高端產(chǎn)品領(lǐng)域的技術(shù)突破和長(zhǎng)期戰(zhàn)略布局，期待其在行業(yè)周期波動(dòng)中通過(guò)自身努力實(shí)現(xiàn)逆境突圍。

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