8月22日，恒潤股份發(fā)布2025年半年度報(bào)告，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.73億元，同比增長223.44%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4016.65萬元，同比扭虧為盈。隨著風(fēng)電行業(yè)景氣度回暖、算力行業(yè)需求持續(xù)高速增長，恒潤股份“風(fēng)電+算力”雙輪驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)模式展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展動(dòng)能。

風(fēng)電回暖、算力起勢雙主業(yè)協(xié)同發(fā)力

恒潤股份表示，上半年公司業(yè)績大幅增長主要得益于風(fēng)電板塊業(yè)務(wù)回暖、大兆瓦風(fēng)電法蘭與軸承等新產(chǎn)品的產(chǎn)能釋放與量產(chǎn)爬坡，以及算力板塊業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)顯著提升。除了營業(yè)收入大幅增長之外，上半年公司毛利率攀升至8.21%，同比改善顯著。

在風(fēng)電領(lǐng)域，隨著行業(yè)景氣度回升，公司風(fēng)電板塊訂單和銷售毛利雙雙增長。全資子公司恒潤環(huán)鍛、恒潤傳動(dòng)產(chǎn)能利用率顯著提升，有效降低單位生產(chǎn)成本。報(bào)告期內(nèi)，公司積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，聚焦高附加值產(chǎn)品，大兆瓦法蘭、主軸軸承等新產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)爬坡，逐步貢獻(xiàn)業(yè)績。

中金表示，風(fēng)電板塊當(dāng)前處于行業(yè)性盈利反轉(zhuǎn)的前夕，市場對于后續(xù)行業(yè)競爭格局、需求和盈利等的分歧已經(jīng)較多在股價(jià)中反映，隨著未來幾個(gè)季度各公司盈利的逐步好轉(zhuǎn)，市場有望對板塊進(jìn)行重估。

算力業(yè)務(wù)方面，控股子公司上海潤六尺自2024年下半年恢復(fù)運(yùn)營以來，業(yè)務(wù)逐步回歸正軌。2025年上半年，上海潤六尺加大市場客戶開發(fā)力度，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.39億元，凈利潤2245.73萬元，較去年同期大幅增長。

長城證券認(rèn)為，一方面，伴隨國內(nèi)外大模型的持續(xù)升級，AI推理能力要求更高，對算力的需求也在持續(xù)增加；另一方面，芯片的性能不斷提升也同時(shí)促進(jìn)大模型等在AI產(chǎn)業(yè)持續(xù)取得突破，因此持續(xù)看好算力各環(huán)節(jié)投資機(jī)會(huì)。

降本增效+深入研發(fā) 未來增長可期

上半年，恒潤股份緊緊圍繞“扭虧為盈”年度目標(biāo)，堅(jiān)決推進(jìn)“風(fēng)電+算力”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，通過精準(zhǔn)研判市場、強(qiáng)化目標(biāo)預(yù)算管理、加強(qiáng)國內(nèi)外市場開拓、夯實(shí)技術(shù)支撐與全面推進(jìn)降本增效五大舉措，實(shí)現(xiàn)銷售規(guī)模與利潤雙升。從半年報(bào)披露的數(shù)據(jù)來看，公司降本增效成果顯著，2025H1公司銷售、管理費(fèi)用率分別為0.26%、2.79%，同比降低0.5、3.25Pcts。

此外，公司設(shè)立以來一直重視研發(fā)體系建設(shè)，充分利用公司內(nèi)外部資源，通過多種渠道提升公司研發(fā)實(shí)力。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)合計(jì)投入4189.65萬元，同比增長62.51%。目前，公司已在風(fēng)電軸承領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)從“靜態(tài)”鍛件向“動(dòng)態(tài)”深加工轉(zhuǎn)型，憑借優(yōu)秀的鍛造能力和豐富的精密加工制造經(jīng)驗(yàn)，為金風(fēng)科技、遠(yuǎn)景能源等國內(nèi)龍頭主機(jī)廠家配套，其中主軸軸承已通過臺(tái)架試驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)。

算力業(yè)務(wù)方面，上海潤六尺積極響應(yīng)國家數(shù)字經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略，與國內(nèi)主流算力服務(wù)器廠商開展深度合作，助力國家算力網(wǎng)絡(luò)布局。8月13日，潤六尺科技與天頓數(shù)據(jù)簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，推進(jìn)智能算力大生態(tài)建設(shè)。

根據(jù)全球風(fēng)能理事會(huì)（GWEC）預(yù)測，2025年全球風(fēng)電新增裝機(jī)容量將達(dá)到138GW，2025—2030年復(fù)合增長率達(dá)8.8%，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。算力方面，國家“十四五”規(guī)劃將算力納入新型基礎(chǔ)設(shè)施核心領(lǐng)域，“東數(shù)西算”工程全面推進(jìn)，各地“算力券”補(bǔ)貼機(jī)制陸續(xù)出臺(tái)，人工智能與算力融合應(yīng)用進(jìn)入“深度落地”階段。長期來看，隨著風(fēng)電、AI算力產(chǎn)業(yè)政策推動(dòng)與需求形成共振，恒潤股份有望持續(xù)受益，業(yè)績進(jìn)入新一輪快速成長周期。

來源：北青網(wǎng) 注*文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。