8月22日，中國煤炭運銷協(xié)會專委會公開發(fā)布7月份煉焦煤市場運行報告，提到7月煉焦煤企業(yè)供需出現(xiàn)積極變化，但反彈力度和持續(xù)性仍需政策精心呵護(hù)。

報告顯示，在政策驅(qū)動與內(nèi)外因素的共同作用下，2025年7月，煉焦煤市場斷然中止了近一年半的下跌趨勢，期、現(xiàn)貨價格自底部共振反彈。市場總體呈現(xiàn)“三領(lǐng)漲一降一穩(wěn)”特征，即期貨領(lǐng)漲現(xiàn)貨、現(xiàn)貨領(lǐng)漲長協(xié)、煉焦煤領(lǐng)漲鋼焦礦；生產(chǎn)端庫存下降；市場信心趨穩(wěn)。然而，各方仍需高度關(guān)注當(dāng)前供需關(guān)系的脆弱性。煉焦煤價格仍處于2017年以來的底部水平，同比普遍下降30%～40%，企業(yè)虧損尚未根本扭轉(zhuǎn)，降薪減支仍是行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的主基調(diào)。行業(yè)走出低谷仍需政策持續(xù)發(fā)力與各方久久為功。

7月，專委會監(jiān)測樣本煉焦煤企業(yè)供需出現(xiàn)積極變化：銷量高于產(chǎn)量線。長協(xié)價格階段性低于市場煤現(xiàn)貨價格，其性價比優(yōu)勢促使長協(xié)煤礦銷售轉(zhuǎn)旺，庫存快速下降。市場調(diào)研顯示，競拍成交率攀升至年內(nèi)高點，機構(gòu)統(tǒng)計月成交率超過90%，較2024年平均水平高15個百分點以上。

專委會監(jiān)測樣本煉焦煤企業(yè)7月呈現(xiàn)出“銷大于產(chǎn)、庫存下行”的態(tài)勢。7月，煤炭日產(chǎn)量達(dá)55.17萬噸，沖刺2025年以來高點。值得注意的是，高產(chǎn)量并未導(dǎo)致煤礦累庫。協(xié)會監(jiān)測的生產(chǎn)端庫存已降至最近12個月最低水平221萬噸，自2024年10月以來首次低于近6年平均水平。同比2024年的庫存差較上月大幅收窄28.28%，表明煉焦煤市場生態(tài)開始修復(fù)。

報告還顯示，煤鋼聯(lián)動浮動值發(fā)生拐點式變化。7月，煤鋼聯(lián)動浮動值止跌回升至1246，環(huán)比上升46，增幅3.83%，這是自該指標(biāo)發(fā)布以來首次上漲。從比價關(guān)系看，焦煤焦炭現(xiàn)貨價格仍有修復(fù)空間，焦煤期貨仍處于超跌后的相對低位。

展望后市，據(jù)協(xié)會調(diào)研，8月國內(nèi)煉焦煤長協(xié)價格僅恢復(fù)了7月“破季”降價的部分，即總體恢復(fù)至6月下旬確定的二季度實際執(zhí)行價格。與同品類市場現(xiàn)貨價格相比，普遍存在100-200元/噸的差價。該差價使得8月長協(xié)煉焦煤銷售旺盛，庫存保持低位。市場煤訂單情況尚可，但部分前期漲幅較大的煤種價格出現(xiàn)回調(diào)，競拍成交率有所下降。8月鐵水產(chǎn)量仍處高位，其可持續(xù)性有待觀察。報告預(yù)測，供應(yīng)變化、剛性需求、投機補庫和政策情緒熱度仍在，8月煉焦煤市場多維驅(qū)動下仍有階段性向上行情。但當(dāng)前價格上漲更多基于供應(yīng)收縮預(yù)期和市場情緒改善，而非下游需求的實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，煉焦煤宏觀指數(shù)強度弱穩(wěn)可佐證。因此，反彈力度和持續(xù)性仍需政策精心呵護(hù)。

來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)